Халвинг — это запланированное сокращение награды за добытый блок биткоина на 50%, происходящее раз в четыре года. Этот механизм встроен в код сети с момента её создания и напрямую влияет на темпы эмиссии новой валюты. В 2025 году состоялся четвёртый халвинг, который снизил награду с 6,25 до 3,125 BTC за блок.
Хотя событие предсказуемое, его последствия каждый раз становятся предметом оживлённого обсуждения. Для майнеров халвинг — это вызов и тест на эффективность, ведь их доходность фактически урезается вдвое, а затраты остаются прежними.
Сразу после халвинга в апреле 2025 года финансовые метрики индустрии показали ожидаемое снижение доходности. Однако благодаря росту цены биткоина и обновлению оборудования эффект оказался менее драматичным, чем прогнозировали скептики.
| Период | Награда за блок (BTC) | Средняя цена BTC ($) | Сложность сети (T) | Доход на 1 TH/s/день ($) |
|---|---|---|---|---|
| Январь 2025 | 6,25 | 43 000 | 68,5 | 0,089 |
| Апрель 2025 (до халвинга) | 6,25 | 60 000 | 76,7 | 0,112 |
| Май 2025 (после халвинга) | 3,125 | 72 000 | 79,2 | 0,064 |
| Июнь 2025 | 3,125 | 69 500 | 81,5 | 0,058 |
Как видно, несмотря на двукратное сокращение награды, рост стоимости биткоина компенсировал часть потерь. Однако итоговая доходность на единицу мощности снизилась примерно на 30–35% по сравнению с первым кварталом 2025 года.
Сокращение вознаграждения усилило естественный отбор в индустрии. Компании с устаревшими моделями оборудования или высокой себестоимостью электроэнергии оказались на грани убыточности. Это привело к волне отключений и продаже активов.
Основные последствия для рынка:
Выход менее эффективных майнеров;
Укрупнение крупных пулов с доступом к дешёвой энергии;
Рост интереса к инновационным решениям по снижению себестоимости.
Такая консолидация усилила общую устойчивость сети, позволив ей сохранить высокий уровень защищённости даже при снижении количества активных майнеров.
Ключевым фактором адаптации к халвингу стало внедрение нового поколения оборудования с рекордной энергоэффективностью. Модели, представленные в начале 2025 года, показали снижение потребления до 14–15 J/TH, что позволило компенсировать снижение доходности за счёт сокращения операционных затрат.
Вторым значимым трендом стало активное использование возобновляемых источников энергии. Майнеры перенаправили мощности в регионы с профицитом дешёвой зелёной генерации, снижая зависимость от традиционной энергетики.
Комплексный эффект этих мер позволил многим компаниям сохранить рентабельность на уровне выше 20%, несмотря на двукратное падение награды.
Исторически халвинг биткоина приводил к снижению предложения новых монет, что на фоне устойчивого спроса стимулировало рост цены. В 2025 году этот сценарий частично повторился: курс BTC вырос с $43 000 в январе до $72 000 в мае.
Для майнеров рост цены становится ключевым компенсатором снижения вознаграждения. Чем выше стоимость BTC, тем выше доход в абсолютном выражении, даже при уменьшенной награде за блок.
Таким образом, халвинг парадоксально усиливает позиции крупных и технологичных игроков, способных пережить фазу низкой доходности в ожидании нового ценового витка.
Интересно, что после 2025 года наблюдается двойной эффект. С одной стороны, рынок майнинга усилил консолидацию: крупные операторы с доступом к капитальным ресурсам усилили позиции. С другой — развиваются локальные кооперативные модели, где мелкие майнеры объединяются в пулы, используя совместные инфраструктурные решения.
Это сохраняет децентрализацию сети на уровне валидаторов, при этом экономическая эффективность концентрируется у крупных игроков. Такой баланс поддерживает устойчивость биткоина как независимой и защищённой сети.
Халвинг 2025 года стал тестом на зрелость индустрии. Его последствия оказались менее разрушительными благодаря росту цены, технологическому прогрессу и гибкости майнеров. Доходность снизилась, но отрасль адаптировалась за счёт оптимизации и рационального использования ресурсов.
Главный вывод: халвинг остаётся ключевым фактором регулирования эмиссии биткоина, одновременно стимулируя развитие технологий и усиливая фундаментальную ценность актива. Для майнеров это вызов, который каждый раз проверяет устойчивость их бизнес-моделей.